Voorspelling ontwikkeling hypotheekrente
Op 30 januari verlaagde de ECB haar officiële rentetarieven. Het depositotarief stelde zij voor de vijfde keer op rij met 25 basispunten naar beneden bij, naar 2,75%. Ruim een half jaar geleden stond het depositotarief nog op 4%, het hoogste niveau sinds de introductie van de euro. Het depositotarief heeft veel invloed op de rentes op financiële markten, die op hun beurt weer bepalend zijn voor de rentes op hypotheken.
Wij denken dat er nog meer renteverlagingen zullen volgen. De depositorente ligt namelijk ruim boven het neutrale renteniveau, een fictief, modelmatig geschat renteniveau waarbij het ECB-beleid de economische groei noch afremt, noch stimuleert. Volgens onze inschatting ligt de neutrale rente op 1,5%. Het ruime verschil tussen de depositorente en de neutrale rente suggereert dat de ECB de economische activiteit op dit moment afremt. Eerder was dat nodig, omdat de inflatie hoog was. Inmiddels is de inflatie zodanig gedaald dat de ECB het rempedaal kan loslaten.
Inflatie daalt richting 2%-doel van de ECB
De inflatie is duidelijk naar beneden gekomen sinds de piek van 10,6% in oktober 2022, toen de ECB het depositotarief rap naar 4% verhoogde. Inmiddels ligt de inflatie met 2,5% minder ver boven het 2%-streefniveau van de ECB. De inflatie zal naar verwachting verder afnemen. Conjunctuurindicatoren wijzen namelijk op een gematigde economische groei. Vooral de industrie heeft het lastig.
Als de inflatie inderdaad afneemt, kan de ECB vasthouden aan haar huidige koers. Volgens onze prognoses zal zij de rentetarieven bij de komende rente-overleggen telkens met 25 basispunten verlagen. Volgens onze prognoses zal het depositotarief stapsgewijs worden verlaagd naar 1% in het eerste kwartaal van volgend jaar. In lijn hiermee zal ook de rente op hypotheekleningen met een korte rentevast periode omlaaggaan.
[....]
